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第27章 巴菲特的作业能抄（第2页）

我们当然不可能跟巴菲特学发债，发也没人要，但至少有一点我们是可以学的——不要急于离开日本市场。

但野村证券这几天一跌就肯定有小伙伴要坐不住了，这就是抄作业的难度。

这是日本，再举个我国的例子，巴菲特在买入比亚迪后也曾经股价腰斩，假如我们如果抄了作业之后，其时有没有这种战略定力实在不容乐观。

巴菲特的投资体系并不复杂，但他是全球屈指可数的富豪，为什么别人做不到呢？

巴菲特的回答是因为没有人愿意慢慢变富。

所以美国股民并没有跟着股神操作，因为很多人不具备坚定的信念持有一只股票达十多年，他们并不知道这样做等待他们的是什么。

（二）目标一致很重要

另外，虽然巴菲特的持仓并不神秘，但他显然不会在买股票的同时宣布要买入哪只股票，我们只有在观察伯克希尔哈撒韦的持仓变化，或在公司网站公布时才会知道买了什么股票。

除了巴菲特，很多投资者也会关注机构投资者的持仓变化，毕竟机构投资者专业化水平高、投研能力强，抄作业总比写作业来的容易。

但我们都知道抄作业和写作业的不同之处，考试成绩就是真理。

我们和巴菲特的制约不同，局限不同，目前也不同，盲目跟随操作而不知道这样做的目的，很容易误入歧途。

结果就是巴菲特买入后持有10年都不会卖，我们买入两个月就开始怀疑这老头是不是不行了。

所以实际上抄作业最重要的并不是直接抄答案，而是学习借鉴解题思路。

巴菲特本人也总是分享他的投资心得，还有一年一度的巴菲特致股东者的信，学习他的思想，比直接抄作业显然要强的多。

（三）抄作业是希望走捷径的投机行为

在今天这样一个信息爆炸的年代，投资几乎是“开卷考试”，伯克希尔、橡树、黑石，摩根、高盛、高瓴、红杉等等，我们几乎可以得到任何国内乃至全球顶级投资机构的投资信息。

然而不同机构有不同的投资风格，对投资品种的理解也就不一样，于是越是这种“开卷考试”竞争就越激烈。

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越是开卷考试，我们就越想抄作业，越不想付出努力，对投资标的的理解就越浅显，市场波动给你的考验就越大。

巴菲特问过这样一个问题：每次演讲我都会分享我的投资方法和策略，这样就会有很多人模仿我，设法和我做一样的事，这会影响我的投资收益，那为什么我还是愿意来分享呢？

因为他知道绝大多数人可能都做不到，因此对他的影响很小。

同理，伯克希尔的持仓是公开的，我们总有办法知道他买了什么股票卖了哪些标的，但除了赞叹他的收益之外几乎什么都做不了，他也知道绝大多数人都抄不了作业。

（四）集中和分散

可能有点颠覆认知，但这确实是事实，巴菲特持仓相当集中，这和我们一直受到的要分散投资的理念完全背道而驰。

公司的前5大持仓分别为苹果、美国银行、美国运通、雪佛龙和可口可乐，持仓占比分别为41%、11%、7.3%、6.7%和6.1%，前5大持仓合计占比72.1%。

分散投资意味着分散风险，但同时也意味着平均化了收益。

一般情况下，分散投资最多是使投资者的风险降到较低的水平，但是也难以获得较高的利润。由于投资的分散还会导致投资人对投资对象的缺乏了解和精力的分散。

对大资金来说，这一点恰恰可能带来较大的风险。

但与此同时，巴菲特也符合适度分散的特点，对，你没看错。

伯克希尔公司的持仓主要集中在消费电子、银行和金融以及食品等领域，持仓适度分散，这几个行业相关性也不大，降低了持仓的整体风险。

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