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第23章 用理杏仁选低价股（第1页）

都说投资会买的是徒弟，会卖的是师父，但学投资肯定不可以先做师父，先学怎样买，必然是学习投资的第一课，而要学怎样买，必然要先知道买什么。今天这篇文章主要是教小伙伴其中一个重要技能：选择。即如何从这个庞大的市场里面寻找低估值且基本面良好的优质个股？

前言

A股目前体量越来越大。全市场来看，现在已经有5000多家上市公司。

作为价值投资者，我们经常会面临这些问题：市场股票这么多，我要从哪着手分析？怎么做选择？买哪只股票？

虽然学了一身分析公司的本领，但依然无从着手。

投资也技术活。

需要一个技能一个技能的掌握，一点不比赖以生存的工作简单，毕竟我们工作也有一个从陌生到学习再到熟悉的过程，而在一个行业内如果想有所成就，也至少需要几年的磨练。

今天主要是教小伙伴其中一个重要技能：选择。即如何从这个庞大的市场里面寻找低估值且基本面良好的优质个股？

要学会这个技能，就要有一个好工具。

网络上同样有海量股票资讯网站，像东方财富、和讯网、证券之星、金融界、凤凰等等，光是挑这些网站也能挑花眼。但使用的工具并不在多而在于精，如何用好一个工具才是最重要的。

今天介绍的选股利器就是理杏仁。我们长投的课程经常会用到理杏仁的数据功能，财报的直观展示，估值的高低等，但理杏仁的强大其实并不止这些，我们还可以挖掘更多的功能，比如选股。

是的，理杏仁还可以用来选股，并且还非常好用。

一、选股工具：筛选器

打开理杏仁网站，在网站第一排就是一级菜单。一级菜单上的第四个就是我们主要用到的工具：筛选器。

先认识一下筛选器。

点进去之后，二级菜单有四个内容：【我的公司筛选】，【开始公司筛选】，【我的基金筛选】和【开始基金筛选】。

实际上就两个板块，股票和基金。

如果你之前没有用过这个功能，那我的公司筛选这里是不会有内容的，所以第一步就是先点开始公司筛选。点进去后会发现，三级菜单分了沪深、港股和美股三个板块。

毕竟我们投资A股的同学比较多，这里就先以沪深下的A股市场先做例子，看一下如何用理杏仁选择股票，所以这里要选择的是沪深下在的A股市场。

并且不能选中ST股，退市股，所以要把排除退市股和ST股勾选上。

市场选择完成，接下来就要设置条件了。往下拉就是条件设置，条件设置又分了基本指标、理杏仁指标、资产负债表、利润表、现金流量表、财务指标和财报属性。

这些指标我们并不需要一个个去看，因为在右边有搜索框，需要什么指标我们直接在搜索框里搜就可以了。

当然如果闲来无事，也可以点开看一下每个指标的内容，但理杏仁指标主要是情绪上的数据，对我们价值方面帮助不大。

基本指标这里主要是估值指标，比如不同时间点及不同侧重点的PE、PB和PS以及市值，股价等基本内容。

二、筛选器的使用方法

找到位置，知道了指标，接下来就是选择了。既然选择，当然是选择好股票。

什么是好股票？

简单粗暴地说，业绩优秀高成长低估值的股票就是好股票。

业绩是否优秀当然首先要看ROE，毕竟无论靠什么赚钱，最终总会反映到ROE上。我们在股初的时候就知道，ROE常年超过15%就是白马股。

但在年中或三季度理杏仁并不能给出动态ROE，所以选择季度ROE，退而求其次季度ROE最小值选3%以上，相当于年化12%以上。

这里需要注意时间上选最新季度，子条件也要选单季，因为用累计同比数据的话，如果是年中或三季度，那ROE数据要改成相应倍数才可以。

年中、三季度、全年和每季度ROE3%差距可就大了，方便起见就选单季数据。

业绩不差，接着看现金流。

这里要求不高，经营活动产生的现金流净额只要是正数就好，所以最小值为0，单季考虑到有企业每季现金流动不同，比如有的企业会在年初大笔买入原材料，导致每年一季度经营活动现金流都会是负数，所以我们干脆直接选择往年全年。

现金流别太烂，负债我们也希望不要太高，特别是有息负债率。假如我们是风险承受度较低的投资者，那可以选择保守一点，比如有息负债率不能超过10%。

基本面过关后就要看估值了。估值主要看PE、PB分位点，我们当然要找便宜的公司。

这里判断标准我们可以根据自己的风险承担能力来设置，如果估值卡的严格一点，可以20%分位点以下就是低估，所以两个指标都很简单，PE用动态PE的十年分位点，PB用不含商誉的十年分位点。

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到这里，基本面相对不错，并且处于低估区间的股票条件就齐了。

由于公司如果上市时间太短的话，那么PE和PB分位点就很有可能没有判断价值，并且我们也希望公司上市时间久一点，经营相对也会更稳健，所以最后设定一个上市时间。

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